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                                山东财经网 - 导报原创 - 自然人1元底价转让1万股润华集团,咋回事?
                                自然人1元底价转让1万股润华集团,咋回事?
                                加入时间:2021-8-11 20:10:05  来源:大众报业·经济导报

                                  经济导报记者 韩祖亦

                                  作为山东省最大的汽车经销商集团之一,润华集团股份有限公司(下称“润华集团”)1万股股份于8月9日在山东产权交易中心挂牌,转让方为自然人郑杰良。令人吃惊的是,这1万股的转让底价仅为0.0001万元,即1元钱。

                                  值得注意的是,此笔转让公告颇为“简略”,并未如其他挂牌公告一般提供详细的资产评估情况,并给出这1万股所对应的评估值。那么,当采用网络竞价的交易方式时,参与者应如何报价?润华集团的1万股股份,究竟价值几何呢?

                                  股权结构较为分散

                                  值得注意的是,润华集团的股权结构一直较为分散,且历年来存在多次股权转让情形。

                                  截至2021年3月末,润华集团股本为10943.80万股,栾涛为第一大股东,持股比例达51.82%,为公司实际控制人。从股东构成上看,润华集团法人股东包括中国航空技术国际控股有限公司等125家,合计持股数量为2758.29万股,持股比例25.20%。此外,还包括595名自然人股东,合计持股数量为8185.51万股,持股比例74.80%。除栾涛外,其余自然人股东持股比例为22.97%。

                                  而此次1万股股份的转让方郑杰良,正是公司众多自然人股东中的一员,且持股比例排名较为靠前。

                                  在润华集团于2021年6月披露的《2021年度第一期超短期融资券募集说明书》中,郑杰良持股数为120万股,持股比例为1.1%。

                                  实控人18年来持续吸纳股份

                                  经济导报记者注意到,自2003年以来,栾涛一直在不断受让公司股份,大幅提高持股比例。2003年至2021年3月末,其签署的股权转让协议就多达217份。

                                  其中,在2013年,栾涛先后签署两份股权转让协议,分别受让1.39万股和2658.40万股,使其持股比例从21.34%大幅提升至45.64%。同年,山东天泓投资有限公司在转让其持有的2658.40万股后,股份清零,退出了股东行列。

                                  2015年,栾涛更是一口气签署了76份股权转让协议,受让公司135.49万股;2016年,其通过32笔股权转让,增持249.43万股;2017年至2020年,其签署的股权转让协议分别达11、20、11、18笔,受让总股数50.96万、31.78万、45.56万、113.53万股。

                                  截至2021年3月末,栾涛在今年便已四度“出手”,合计受让15.58万股,使其累积股数达到5671.62万股,占比51.82%。

                                  那么,此番在山东产权交易中心挂牌转让的1万股股份,栾涛会有意将其纳入囊中吗?

                                  经济导报记者在挂牌公告中注意到,在“标的企业原股东是否放弃优先受让权”一栏中,标注的字样为“是(放弃或不涉及)”。

                                  对此,8月10日下午,润华集团宣传部门负责人对经济导报记者表示,“公司的投资部门会有他们的考虑!

                                  售后服务业务毛利率较高

                                  若要对润华集团1万股股份的价值有所判断,就需全景考量公司近年来的经营及财务状况。

                                  作为山东省汽车经销行业的龙头企业,润华集团旗下拥有20多个国内主流汽车品牌的经营权,主要经营奥迪、宝马、奔驰、雷克萨斯、凯迪拉克等豪华品牌以及通用、大众、丰田、克莱斯勒等主流中高级乘用车。截至2021年3月,润华集团于山东12个地市拥有4S店80家。

                                  经济导报记者查询得知,2018-2020年度及2021年1-3月,润华集团营业收入分别为170.56亿元、179.14亿元、186.39亿元和44.05亿元,同期净利润分别为5.05亿元、4.81亿元、5.09亿元和1.25亿元。

                                  值得注意的是,如果说整车销售是润华集团的主要收入来源,那么包括汽车维修、汽车装潢、汽车金融等售后服务在内的汽车服务业务,称得上是公司主要的利润源泉。

                                  近3年,因整车销售竞争激烈,毛利空间逐步缩小,润华集团汽车销售业务毛利润分别为4.43亿元、4.04亿元和4.20亿元,占主营业务毛利润比例分别为24.38%、21.24%和21.86%。2021年1-3月,其汽车销售业务毛利润为9166.03万元。

                                  而同期,其汽车售后服务业务毛利润则分别达到13.53亿元、14.78亿元和14.83亿元,占主营业务毛利润比例分别为74.36%、77.67%和77.22%,占比较大。2021年1-3月,汽车售后服务业务毛利润为3.58亿元。

                                  其中,“车贷”,即消费信贷业务,也为润华集团带来了丰厚的“真金白银”。2018年至2020年,其消费信贷业务的租赁车辆数分别为37246、43318、50521辆,公司一般收取贷款额4%的金融业务服务费,该项业务收入分别为1.65亿、1.72亿、2.04亿元。

                                  从资产结构上看,截至2018-2020年及2021年3月末,润华集团负债合计金额分别为73.37亿元、71.25亿元、73.96亿元和74.74亿元。同期,流动负债占负债的比例分别为74.37%、79.02%、79.99%和76.88%。其中,2021年3月末短期借款为34.45亿元。

                                  为此,今年6月,润华集团发布2021年度第一期超短期融资券募集说明书,拟发行金额上限2.5亿元用于偿还公司本部银行贷款,以提高直接融资比例,改善融资结构。

                                  在大公国际资信评估有限公司于日前出具的润华集团2021年度主体跟踪评级报告中,确定公司主体长期信用等级维持AA,评级展望维持稳定。但报告同时指出,近年来国内汽车销量降幅明显,汽车经销行业竞争激烈,利润空间仍很小,公司存货和预付款项占比较大,对资金形成一定占用,资产受限比例较高,对资产变现能力和再融资能力影响较大。




                                编辑:luyi

                                [山东财经网声明]:凡本网注明“来源:经济导报·山东财经网”的所有作品,版权均属于经济导报·山东财经网。经济导报·山东财经网与作品作者联合声明,任何组织转载、摘编或利用其它方式使用上述作品,敬请注明出处和作者,违者必究!。凡本网注明来源非经济导报·山东财经网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递信息,更好地服务读者,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请30日内进行。

                                 
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